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国际债市:鲍威尔政策言论影响,美债週三报价走扬,2年期殖利率下跌3.6个基点

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时间:2020-06-26
美国公债週三价格上扬,引领殖利率下跌,因美国联準会一如预期进行今年第三次降息,但暗示这波货币宽鬆政策周期可能暂停。
根据债券交易报价,2年期公债价格上扬,殖利率下跌3.6个基点,报1.6056%;5年期公债殖利率下跌4.8个基点,报1.6143%;10年期公债殖利率下跌5.6个低点,报1.7821%;30年期公债殖利率下滑7个基点,报2.2651%。
殖利率曲线转趋平缓,5年期与30年期公债殖利率利差,也就是市场所谓的殖利率曲线缩小约2.2个基点,报64.92个基点。
儘管美国经济数据仍然稳定,但是週三联準会仍将政策利率下调0.25个百分点,以确保美国经济在不陷入衰退的情况下能够承受全球贸易战的冲击。联準会在其政策声明中删去了「将採取适当行动」以维持经济扩张的措辞,这段措辞曾被视为未来降息的信号。
Schwab Center for Financial Research首席固定收益策略分析师Kathy Jones表示,联準会对经济的描述比想像的稍强一些。劳动力市场强劲,就业增长稳定,家庭支出上升,这显示联準会在强调,现在一切都很好。这可能显示,并没有需要大幅降息的共识。
在联準会政策声明发布后,公债殖利率应声上涨,但随后回落,因联準会主席鲍威尔在新闻发布会上表示未来降息有一定的灵活性。
市场人士对殖利率曲线是否会再次倒挂存在分歧,此前在8月份,殖利率曲线出现了自2007年以来的首次倒挂。这是一个经典的经济指标,在过去50年的每次经济衰退之前都会出现殖利率曲线倒挂。在某些情况下,殖利率曲线倒挂在经济下滑之前出现不止一次。
Columbia Threadneedle Investments的高级投资组合经理人Gene Tannuzzo表示,这绝对是可能的。如果数据继续恶化,长债殖利率将跟随数据表现而下跌。如果联準会不做出反应,殖利率曲线将倒挂。
Gene Tannuzzo表示,在7月和9月的联準为会议上,10年期美国公债殖利率触顶,暗示可能还会进一步下跌。
Kathy Jones则是指出,儘管预期殖利率曲线会进一步趋平,但估计殖利率曲线将不会倒挂,因为美国经济数据不太可能恶化到那种程度。


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